澳门人威尼斯官网东边日出西边雨美股是走还是留？隔夜美股腥风血雨，纳斯达克指数大跌4%，道琼斯指数、标普500分别下跌2.08%、2.7%。自2月20日以来，纳斯达克指数累计跌幅达到12.90%，而港股及A场指数相对强势。以致于“MAGA”已被戏谑为“Make A-shares Great Again”。
对于许多持有美股相关基金的投资者来说，近期走势不免令人有些担忧。一方面，美股长牛已久，担心久了，害怕狼真的来了；但另一方面，近年来美股下跌势头急但周期较短，就此离场又心有不甘。是走还是留，我们来看看纳指科技ETF基金经理张晓南的分析。
张晓南认为，关税取代了货币政策成为近期美国投资者最关注的问题：当前美股主要是消息驱动市场，且一日三变。特朗普的关税政策反复无常，令市场波动快速上升，而趋势性卖盘非常明显，特别是当标普500指数再次回落至200日均线下方之后。
最近的数据并不是很好，就业人数的降低、各家机构对未来经济增长预期的下调都预示着美国进入衰退的可能性大幅增加。中国AI相关产品也对美国科技股当前的高估值提出了一定的挑战，市场驱动因素开始出现分化。对于短期投资者而言，防御性投资的必要性在上升，而其组合平衡再次加剧了市场的波动。
最重要的还是关税。特朗普倾向于通过增加关税、降低国内税、放松管制和传统能源复苏来“使美国再次伟大”，关税本可以“将制造业带回美国”，但现在没有任何迹象证明这种政策有效。而市场投资者明确的是关税短期会推高通胀，带来经济衰退，担忧的则是关税会持续多久，到底是一种谈判的手段还是新的永久性措施。
算法交易助长了近期的下跌，在基本面没有出现问题的情况下这种短期的快速下跌反而带来了更好的投资机会。特朗普所说的“过渡期”可能会持续一段时间，几天澳门人威尼斯官网、几周甚至更长时间，但市场已经接近超跌。从CTA持仓来看，当前系统性基金的抛售势头可能已经趋缓，后续可能会开始出现“卖空反弹”。当前美股几个重要的指数中，纳斯达克科技市值加权指数2025年市盈率24.3倍，已经低于了25%的ROE水平，费城半导体指数市盈率21.8倍、标普500消费精选指数市盈率24.9倍，现在或都再次处于较为值得投资的区间，长期投资的价值再次凸显。
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
1.如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2.如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
3.如果您购买的产品为避险策略基金,避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。
4.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
5.如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
1、标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。
2、标的指数成份股的价格可能受到因素、经济因素、上市公司经营状况、投资者心理和交易制度等各种因素的影响而波动，导致指数波动，从而使基金收益水平发生变化，产生风险。
3、本基金标的指数成份股主要集中于美国纳斯达克上市的科技行业证券，投资者须承受因政府政策变化、行业景气度变化等影响证券投资主题类股票的因素所带来的行业风险。
4、本基金力争使日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年化跟踪误差不超过4%，但因标的指数编制规则调整或其他因素可能导致跟踪误差超过上述范围，本基金净值表现与指数价格走势可能发生较大偏离。
5、根据基金合同规定，如出现变更标的指数的情形，基金将变更标的指数。如变更的标的指数和原标的指数的编制方法发生实质性变更的，则基于原标的指数的投资政策将会改变，投资组合将随之调整，基金的收益风险特征将与新的标的指数保持一致，投资者须承担此项调整带来的风险与成本。
6、本基金还将面临基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、指数编制机构停止服务风险、成份股停牌或违约的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、基金管理人代理申赎投资人买券卖券的风险、申购及赎回风险、申购赎回清单差错风险、基金收益分配后基金份额净值低于面值的风险、衍生品投资风险、第三方机构服务的风险、投资资产支持证券的风险、基金参与融资与转融通证券出借业务的风险、存托凭证投资风险、境外证券借贷风险等。详细风险揭示请您认真阅读本基金的《招募说明书》“风险揭示”章节。
六、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
七、景顺长城纳斯达克科技市值加权交易型开放式指数证券投资基金（QDII）（以下简称“本基金”）由景顺长城基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站
和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
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